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    2018年是中國公益十周年，也是人民幣基金募集規模超過美元基金的十周年。也是在這十年里，責任投資、ESG投資、影響力投資逐漸興起，讓原本沒有瓜葛的公益與創投有了越來越多融合發展的可能。現在的我越來越堅信，創投行業將催生出政府、企業、NGO之外的“第四部門”，進而在新公益與新商業的血脈連接中助推經濟社會的結構性變革。

    “三大變化”讓新公益成為可能

    回顧過去十年走過的路，從創投的視角粗線條分析，在從冷向暖的過程中，大體有“三個變化”讓新公益成為可能。

    第一，“金字塔底層的財富”新理念出現。近年來，人們對致貧原因和扶貧方式進行了概念重構。按照新理念去思考問題，窮人不再是單純的受捐贈者，而成為了一種資源甚至可以成為創業伙伴。財富與利潤的出現為公益和商業融合奠定了基礎。

    第二，互聯網移動互聯網新技術突飛猛進。互聯網、移動互聯網技術的飛速發展，讓投資者、產品或服務提供者可以直接接觸到偏遠地區、貧困地區的消費者，互聯網、移動互聯網創業者自然而然會為新受眾創造出諸多新的商業模式。

    第三，企業家新群體快速崛起。在互聯網大潮中一批年輕創業者和投資家，以前所未有的速度實現了財富積累，并逐步將公益或慈善作為回報社會、創造價值的現實途徑。不同于傳統公益人，他們更愿意把自己頭腦中的商業思維引入公益領域。隨著踐行社會責任的企業家群體出現，“市場意識、結果導向、基于知識、高度參與”成為新公益的突出特征。

    傳統公益的最大問題是與社會資源失聯。在若干深層次力量的推動下，公益和商業聯手，一個新的前沿正在成形。

    敬畏之心就是最大的創投倫理

    創投是一種向善的力量。2008年倒閉的雷曼兄弟引發了全球金融危機，也誘發了全球道德危機。雖然這種危機不僅出現在金融行業，但確實給這個領域的從業者敲響了警鐘。

    “敬畏之心就是最大的創投倫理”，這是我在創立盛世投資時就堅定的信念。

    敬畏市場的耐心資本。在公司內部我常說一句話，“投資中最不需要的是聰明”。我們在投資中反對“三種聰明人”，第一種把別人當“韭菜”割，第二種認為自己永遠是對的，第三種總想逆市場而動。不做聰明人就要敬畏市場，在投資中遵循“五不原則”，即不跟風、不急躁、不吹牛、不固守、不氣餒。這和新公益對于資本的要求基本一致。

    敬畏自然的安心資本。“有所不為，而后有為”。敬畏自然的安心資本才是好資本，這是我們做商業和做公益的理論根基。

    敬畏人性的誠心資本。不論處于何種位置，都要誠心誠意、做好服務。

    資中筠先生認為，美國之所以能走出2008年金融危機主要靠兩條：一個是新能源等新產業的出現；另一個就是結構性改革，即改變過去的賺錢辦法。這段話我深以為然。在我看來敬畏之心是創投崛起的重要根基。而有了創投助力的新公益，正是這場結構性變革的動力引擎之一。

    新公益變革的五道必答題

    如果說傳統公益偏重于濟貧是“授人以魚”，那么融合了商業力量的新公益則在掀起一場“漁業變革”。過去一年里，我所在的中國創投公益聯盟主要在做兩件事：第一，利用創投的經驗去補上社會企業商業上的不足；第二，創造機會讓更多創投機構在商業之外接受新公益。通過一年的調研，我們發現，這場“漁業變革”不可能一蹴而就，想要走得更遠起碼要解決以下五道難題。

    投資周期存在矛盾。雖然創投在資管行業屬于長期投資，但與公益推動的社會變革相比周期仍然較短。這種矛盾如果不能調和，必將產生資金的錯配和資金使用效率低下。

    績效標準是個難題。現實操作層面，缺少統一的可衡量的細化標準。

    主流機構依然遠離。即便在美國，新公益的影響力遠未被養老基金、保險公司、主權財富基金和大型企業等主要機構投資者所接受。

    投資標的不夠成熟。社會企業是當前新公益領域的重要投資標的，但其中很大比例還是從NGO轉型來的。這些實體的所有者或經營者，很多缺少商業意識和清晰的商業模式，甚至可以說缺乏基本的商業模式。

    投資回報過于樂觀。將這類市場發展到吸引主流資本是一個漫長曲折的過程。

    前途光明，道路曲折，這是邁向下一個十年時新公益面臨的現實情況。希望更多人一起研究問題、解決問題，讓創投真正成為連接商業和公益發展的橋梁。