中國(guó)慈善資產(chǎn)管理論壇南開(kāi)峰會(huì)召開(kāi) 發(fā)揮平臺(tái)價(jià)值推出《基金會(huì)資產(chǎn)管理解決方案》
2019-07-09 來(lái)源 :公益時(shí)報(bào)??作者 : 文梅
7月8日，中國(guó)慈善資產(chǎn)管理論壇·南開(kāi)峰會(huì)在天津舉行。此次峰會(huì)選擇在南開(kāi)大學(xué)建校百年之際召開(kāi)，具有特別價(jià)值和意義。本次峰會(huì)由中國(guó)慈善資產(chǎn)管理論壇攜手南開(kāi)大學(xué)教育基金會(huì)、南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)院聯(lián)合主辦，中證金牛、天弘基金、建信養(yǎng)老金、民生銀行特別支持。會(huì)議圍繞慈善資產(chǎn)管理主題、聚焦海內(nèi)外慈善資產(chǎn)保值增值經(jīng)驗(yàn)，邀請(qǐng)有關(guān)監(jiān)管部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)、海內(nèi)外知名基金會(huì)代表以及國(guó)內(nèi)外頂級(jí)金融機(jī)構(gòu)代表，帶來(lái)了一場(chǎng)關(guān)于高校基金會(huì)資產(chǎn)保值增值的深度對(duì)話與精彩分享。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)副理事長(zhǎng)王文靈，南開(kāi)大學(xué)黨委副書(shū)記、副校長(zhǎng)楊克欣等出席會(huì)議并講話。
高校基金會(huì)資產(chǎn)保值增值備受關(guān)注，長(zhǎng)期投資應(yīng)用適宜長(zhǎng)期化
二十多年來(lái)，我國(guó)高校基金會(huì)的發(fā)展為彌補(bǔ)教育經(jīng)費(fèi)不足做出了重要貢獻(xiàn)，也是我國(guó)基金會(huì)發(fā)展的重要部分。截至2017年底，全國(guó)6406家基金會(huì)資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)超1500億元，其中549家高校基金會(huì)資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)近400億元。高校基金會(huì)數(shù)量占比行業(yè)不足10%，但資產(chǎn)規(guī)模占比超25%。
高校基金會(huì)資產(chǎn)保值增值向來(lái)備受關(guān)注。捐贈(zèng)收入與投資收入是高校基金會(huì)年收入的兩大主要來(lái)源。高校基金會(huì)捐贈(zèng)收入、投資收入對(duì)總收入的貢獻(xiàn)比例均高于全國(guó)水平。但高校基金會(huì)投資活動(dòng)參與率、歷年平均投資收益率均低于全國(guó)水平，自我造血能力有待提高。而大型規(guī)模高校基金會(huì)往往募、投并重，協(xié)力助力基金會(huì)發(fā)展。
總結(jié)我國(guó)高校基金會(huì)發(fā)展歷程，高水平募資能力仍然是基金會(huì)發(fā)展最為重要的力量，但良好的內(nèi)生性投資能力是基金會(huì)可持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。與海外知名高校基金會(huì)類(lèi)似，我國(guó)大型規(guī)模的頭部高校基金會(huì)已經(jīng)逐步表現(xiàn)出更為成熟的募、投相結(jié)合的能力，通過(guò)投資增強(qiáng)內(nèi)生性持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力。充分利用金融市場(chǎng)化高效配置機(jī)制，通過(guò)合規(guī)的金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)開(kāi)展投資活動(dòng)，或成為解決眾多中小型高校基金會(huì)分散投資和資產(chǎn)配置兩大難題更為現(xiàn)實(shí)可行的提升途徑和方法，從而提高基金會(huì)投資內(nèi)生性動(dòng)力。
全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)副理事長(zhǎng)王文靈對(duì)基金會(huì)投資提出了四點(diǎn)建議：
一是要避免長(zhǎng)期資金的短期化。正確理解和把握基金的特性，避免把長(zhǎng)期資金進(jìn)行的短期化投資，從而喪失長(zhǎng)期資金的優(yōu)勢(shì)，降低基金的長(zhǎng)期收益率水平。
二是要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)政策的合理化。正確理解和把握風(fēng)險(xiǎn)政策與投資收益目標(biāo)之間的辯證關(guān)系，在保證風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，確定合理的風(fēng)險(xiǎn)政策。
三是要確保資產(chǎn)配置的明確化。正確理解和把握資產(chǎn)配置的功能定位，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析，結(jié)合基金特性，預(yù)測(cè)各大類(lèi)資產(chǎn)收益，做好戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。
四是要提升資產(chǎn)管理能力的專(zhuān)業(yè)化。正確理解和把握資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期性特點(diǎn)，努力培養(yǎng)優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，提高基金管理的專(zhuān)業(yè)化水平。
清華大學(xué)公益慈善研究院副院長(zhǎng)、中國(guó)慈善資產(chǎn)管理論壇學(xué)術(shù)委員會(huì)副主任委員鄧國(guó)勝教授引用中國(guó)慈善資產(chǎn)管理論壇提供的數(shù)據(jù)，指出高校基金會(huì)投資參與率和投資收益率的雙低現(xiàn)象值得關(guān)注，并期望論壇作為平臺(tái)發(fā)揮其研究、倡導(dǎo)、交流學(xué)習(xí)、自律、集體行動(dòng)和整合資源的功能。
清華大學(xué)公益慈善研究院副院長(zhǎng)、中國(guó)慈善資產(chǎn)管理論壇學(xué)術(shù)委員會(huì)副主任委員鄧國(guó)勝
南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)院常務(wù)副院長(zhǎng)范小云在致辭中表示，為慈善資產(chǎn)管理提供更多更好的金融智力支持，是南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)院回饋社會(huì)的好機(jī)會(huì)。我們將在與慈善資產(chǎn)管理有關(guān)的人才培養(yǎng)、學(xué)術(shù)研究和國(guó)際研究等多方面多出人才，多出成果。相信在大家的支持下，金融學(xué)院可以成為中國(guó)慈善金融學(xué)研究的大本營(yíng)。
《公益時(shí)報(bào)》記者在此次峰會(huì)了解到，當(dāng)下，我國(guó)高校慈善資產(chǎn)保值增值仍處于投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受力不明確的階段，多數(shù)基金會(huì)要求“保本”，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)是“零容忍”態(tài)度。然而在投資現(xiàn)實(shí)中，收益與風(fēng)險(xiǎn)并存，沒(méi)有絕對(duì)的安全保證。
就此問(wèn)題，業(yè)內(nèi)人士也介紹了美國(guó)慈善捐贈(zèng)基金的投資發(fā)展和現(xiàn)狀，并介紹了一項(xiàng)與第三方合作的調(diào)查：調(diào)查結(jié)果反饋，75%的捐贈(zèng)基金回答是投資目標(biāo)要選擇一個(gè)指數(shù)作為基準(zhǔn)，并根據(jù)相對(duì)于指數(shù)的收益來(lái)評(píng)估是否達(dá)到投資目標(biāo)。在金融行業(yè)，選擇指數(shù)作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是比較普遍的做法。在中國(guó)慈善資產(chǎn)管理論壇籌備之初，發(fā)起機(jī)構(gòu)即成立專(zhuān)題研究課題組開(kāi)發(fā)編制“基金會(huì)投資指數(shù)”，旨在客觀全面反映全國(guó)細(xì)分類(lèi)別基金會(huì)組織的整體投資業(yè)績(jī)趨勢(shì)，為基金會(huì)等慈善組織以及金融機(jī)構(gòu)提供科學(xué)的分析工具和投資業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)參考基準(zhǔn)，推進(jìn)“慈善+金融”進(jìn)一步協(xié)作。分析高校基金會(huì)投資指數(shù)，2011-2017年期間指數(shù)成份穩(wěn)定性提升，行業(yè)集中度較高，以TOP50為代表的大型高校基金會(huì)投資指數(shù)表現(xiàn)良好。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前美國(guó)慈善捐贈(zèng)基金已形成“委外投資”與“自主投資”兩種方式并行的投資模式，然而國(guó)內(nèi)慈善基金會(huì)發(fā)展“自主投資”仍有很長(zhǎng)一段路要走。結(jié)合《慈善組織保值增值投資活動(dòng)管理暫行辦法》新規(guī)，當(dāng)下“委外投資”方式是國(guó)內(nèi)眾多中小型基金會(huì)最佳選擇之一。業(yè)內(nèi)人士也建議，募捐基金和基金會(huì)一定要設(shè)立專(zhuān)門(mén)的、專(zhuān)業(yè)的投資部門(mén)，要有固定的投資人員參加；要委外和自己投資相結(jié)合，這是美國(guó)基金會(huì)一個(gè)主要的特點(diǎn)，要有自己非常過(guò)硬的投資；另外就是委外方面要有過(guò)硬的人才，這些人才要對(duì)國(guó)內(nèi)外那些出色的資產(chǎn)管理人在基于了解的基礎(chǔ)上進(jìn)行選擇。另外，還要有由專(zhuān)業(yè)人士組織的過(guò)硬的資產(chǎn)配置委員會(huì)，結(jié)合一定的風(fēng)險(xiǎn)程度，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受度和投資收益的需求來(lái)制訂資產(chǎn)配置方案。
來(lái)自公益行業(yè)的資深從業(yè)者表示，在篩選“委外投資”白名單時(shí)遇到困惑和困難，并對(duì)論壇寄予很大期盼。中國(guó)慈善資產(chǎn)管理論壇秘書(shū)長(zhǎng)劉文華期望論壇的金融機(jī)構(gòu)成員能夠?yàn)榇壬苹饡?huì)解決白名單的困難；他認(rèn)為，論壇作為獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)，凝聚金融專(zhuān)業(yè)力量，適合為基金會(huì)提供客觀的評(píng)估工作。
中國(guó)慈善資產(chǎn)管理論壇積極探索“慈善+金融”協(xié)作模式，努力發(fā)揮平臺(tái)價(jià)值推出《基金會(huì)資產(chǎn)管理解決方案》
2019年1月1日，《慈善組織保值增值投資活動(dòng)管理暫行辦法》施行，為慈善行業(yè)投資活動(dòng)提供了合法性的邊界和參考，對(duì)進(jìn)一步規(guī)范慈善組織的投資活動(dòng)、防范慈善財(cái)產(chǎn)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)慈善組織持續(xù)健康發(fā)展具有非常重要作用，慈善資產(chǎn)管理元年正式開(kāi)啟。同月，“中國(guó)慈善資產(chǎn)管理論壇”應(yīng)運(yùn)而生，聯(lián)合慈善行業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的共同努力，發(fā)揮金融行業(yè)專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，積極探索“慈善+金融”協(xié)作模式，助力慈善資產(chǎn)長(zhǎng)期保值增值。
作為國(guó)內(nèi)基金會(huì)等慈善組織的交流平臺(tái)，中國(guó)慈善資產(chǎn)管理論壇凝聚來(lái)自金融、公益等行業(yè)組織和專(zhuān)家學(xué)者，深入研究我國(guó)慈善資產(chǎn)管理問(wèn)題并提供解決方案。中國(guó)慈善資產(chǎn)管理論壇正式發(fā)布了《基金會(huì)資產(chǎn)管理解決方案》，該方案結(jié)合金融機(jī)構(gòu)為國(guó)內(nèi)優(yōu)秀慈善組織提供服務(wù)的成功經(jīng)驗(yàn)，為基金會(huì)在資產(chǎn)管理過(guò)程中可能會(huì)遇到的各種問(wèn)題，包括投資流程制度的建設(shè)、投資委員會(huì)的搭建、金融產(chǎn)品的篩選和投后跟蹤等提供一套解決措施，旨在全面提升我國(guó)基金會(huì)資產(chǎn)管理能力。
中國(guó)慈善資產(chǎn)管理論壇秘書(shū)長(zhǎng)劉文華
論壇秘書(shū)長(zhǎng)劉文華介紹，該方案將基金會(huì)資產(chǎn)管理分為六大模塊：認(rèn)識(shí)自己，了解環(huán)境，投資流程，投前優(yōu)選，投后管理和人才培養(yǎng)。劉文華從自己28年慈善職業(yè)生涯中選了幾個(gè)案例，說(shuō)明論壇作為第三方專(zhuān)業(yè)平臺(tái)，可以為基金會(huì)的投資之路每一步提供相應(yīng)的協(xié)助，成為基金會(huì)的同行者。論壇將根據(jù)國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)政策，遵循資產(chǎn)管理的基本原則、流程、方法，為每一家基金會(huì)的資產(chǎn)管理提供“合法、合規(guī)、合適”的解決方案，協(xié)助慈善組織開(kāi)啟投資之路。
劉文華說(shuō)，慈善資產(chǎn)管理對(duì)于中國(guó)的金融行業(yè)與公益事業(yè)各有其意義。對(duì)于金融行業(yè)來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)潛在的、可有所作為的市場(chǎng)，但需要培育，需要金融機(jī)構(gòu)具有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光。對(duì)于公益行業(yè)而言，數(shù)百億捐款如何保值增值是一個(gè)非常緊迫和重要且必須面對(duì)和解決的問(wèn)題。
中證金牛總經(jīng)理、中國(guó)慈善資產(chǎn)管理論壇聯(lián)席秘書(shū)長(zhǎng)徐建軍介紹了論壇的公益性、客觀性、開(kāi)放性等三大特征，論壇將攜手金融機(jī)構(gòu)與慈善組織在保值增值道路上一起前行。自論壇籌備及成立以來(lái)，中國(guó)慈善資產(chǎn)管理論壇已開(kāi)展了多項(xiàng)工作，包括編制基金會(huì)投資指數(shù)、推出基金會(huì)投資服務(wù)方案以及持續(xù)進(jìn)行培訓(xùn)等。
建信養(yǎng)老金總裁馮麗英表示，金融機(jī)構(gòu)可為慈善組織發(fā)展提供綜合的金融服務(wù)，慈善組織開(kāi)展資金活動(dòng)既具有資產(chǎn)管理的普遍性，又有公益事業(yè)的特殊性。她表示，未來(lái)建信養(yǎng)老金將堅(jiān)持兩個(gè)原則，第一，在資金端優(yōu)化資產(chǎn)配置，不斷發(fā)揮慈善資金的補(bǔ)血功能。為慈善資金制訂合理的資產(chǎn)配置策略和投資策略，分散風(fēng)險(xiǎn)是尤為重要的一點(diǎn)。同時(shí)強(qiáng)調(diào)，要保證長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)用，建立合理的投資目標(biāo)，建立科學(xué)的配置結(jié)構(gòu)。第二，增加慈善資金的綜合功能和造血的功能。保證資金端和投資端有效對(duì)接，實(shí)現(xiàn)造血的功能。
天弘基金管理有限公司總經(jīng)理助理朱海揚(yáng)
天弘基金管理有限公司總經(jīng)理助理朱海揚(yáng)在發(fā)言中講到，公募基金經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，在資產(chǎn)管理方面的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)越來(lái)越明顯。在嚴(yán)格、規(guī)范的行業(yè)監(jiān)管下，依托完善的投研交體系和風(fēng)險(xiǎn)控制體系，公募基金形成了很強(qiáng)的主動(dòng)管理能力，可以為慈善資產(chǎn)管理提供滿(mǎn)足不同風(fēng)險(xiǎn)特征的、豐富的產(chǎn)品選擇，促進(jìn)慈善資產(chǎn)的保值增值，與慈善組織共同履行社會(huì)責(zé)任、實(shí)現(xiàn)社會(huì)價(jià)值。他表示，做好資產(chǎn)配置是慈善資產(chǎn)管理的核心，要想獲取投資收益，就需要承擔(dān)相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)配置是平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。另外，在金融科技飛速發(fā)展的今天，基于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算的智能投資為傳統(tǒng)資產(chǎn)管理注入了新的活力，天弘基金在智能投資應(yīng)用方面進(jìn)行了探索和嘗試，取得了不錯(cuò)的效果。依托中國(guó)慈善資產(chǎn)管理論壇，天弘基金可以在資產(chǎn)配置建議、標(biāo)準(zhǔn)投資產(chǎn)品供給、定制個(gè)性化資管產(chǎn)品以及流動(dòng)資金管理方面為慈善組織提供服務(wù)。
中國(guó)民生銀行資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理李暢表示，銀行在資產(chǎn)管理方面有三項(xiàng)特色。一是從資產(chǎn)類(lèi)型來(lái)講，在低波動(dòng)、收益比較穩(wěn)定的債券資產(chǎn)和非標(biāo)資產(chǎn)上較強(qiáng)的把握能力。債券市場(chǎng)本身與政策的相關(guān)度很大，銀行對(duì)這塊的感知是明顯的。二是作為產(chǎn)品配置的大類(lèi)資產(chǎn)或者多資產(chǎn)產(chǎn)品上有優(yōu)勢(shì)。三是風(fēng)控。銀行在風(fēng)險(xiǎn)控制這個(gè)環(huán)節(jié)的能力和機(jī)制、文化上是比較突出的。
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